国金证券：给予海晨持股买入评级

2022-03-03国金股票控股权有限一些公司郑树明对海晨控股权进行研究成果并发布了研究成果计划《报告书业绩适用预期，跨餐饮业遗传物质能力得到验证》，本报告对海晨控股权给出转售评估，当前股价为50.79元。

海晨控股权(300873)

业绩

3月2日，海晨控股权发布2021年年度报告。2021年营业总收入14.68亿元，上年快速增长36.66%，归母净利润3.09亿元，上年快速增长58.81%，扣非归母净利润2.12亿元，上年快速增长31.38%。4Q2021营业总收入4.28亿元，上年快速增长34.76%，归母净利润6286.56万元，上年快速增长25%。

统计分析

营收确保高速快速增长，业绩适用预期。一些公司营收确保高速快速增长，主要则有3C电子餐饮业保持高石油危机度，属于自己优质的产品也保持良好的快速增长威势头，IT消费电子餐饮业营业总收入降到13.05亿元，上年快速增长33.64%。新能源货车的产品产品销量大幅快速增长，理想货车2021年累计货车交付数量90491辆，一些公司扩展了新能源车制造市场营销物流服务范围，新能源货车服务相关企业营业总收入9620万元，上年快速增长194.60%。一些公司毛利率为28.85%，上年降低2.61pct，主要则有人力开销有所下跌等；一些公司销售费用率为2.6%，上年快速增长0.02pct；随着影响力也效应随之显现，管理费用率为5.84%，上年降低0.54pct；研发费用率为1.36%，上年快速增长0.07pct；财务费用率为0.47%，上年降低1.18pct，主要则有去年同期人民币升值、汇兑巨大损失较大所致。

进军数据处理复刻领域，跨餐饮业遗传物质能力得到验证。2021年一些公司新增数据处理复刻企业2429.38万元，主要则有深国际数据处理新项目本期动工确认总收入。一些公司的的产品群从未从3C电子逐步扩展到新能源货车、特种材料、网上、洗衣机、光伏等餐饮业，美的电器国际备品备件仓新项目是一些公司备品、备件服务跨餐饮业快速遗传物质的典型案例。

数字化赋能市场营销服务，企业开拓带动一些公司业绩持续快速增长。一些公司与腾讯云、数势科技签订开放性密切合作协议，联合打造首个两岸三地后来居上的市场营销领域纵向网上SaaS服务平台，我们指出一些公司数字化赋能带来的精细化管理，大的产品持续放量带动一些公司业绩持续快速增长。

投资建议

我们计算一些公司2022-2024年归母净利润共五3.81亿元、4.75亿元、5.86亿元，上年快速增长23.31%、24.46%、23.53%，确保“转售”评估。

风险提示

的产品集中共度高风险、人民币汇率不稳定性风险、人工开销大幅下跌风险。

该股最近90年内共有4家机构给出评估，转售评估3家，增持评估1家；过往90年内机构远距离均价为65.85。股票之星净资产统计分析物件显示，海晨控股权（300873）好一些公司评估为3.5星，好售价评估为1.5星，净资产综合评估为2.5星。(评估范围：1 ~ 5星，最高5星)

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