交银国际：维系拼多多(PDD)买入评级 目标价降至140美元

凤凰网港股|交银国际放研报指，调高拼多多(PDD)买菜的业务利润和公关额度预测，预计2021/2022年纯利技术水平好于在此之前预期，回避市场竞争和政策环境，目标价从152美元调高到140美元，对应9倍2022年市销率（扣减1P），主站纯利控制能力迅速体现，看好新的业务运营和持续高标准，以及对农业数字化技术改造的潜力，维系买进估价。

交银国际预计拼多多21年3月份利润同比増85%至263亿元人，环比増14%，调整后净亏损12亿元。预计GMV同比増44%，虽受到宏观压力、供应链单打独斗和企业竞争助长的阻碍，但仍然保持较更快国民生产总值。估计3月份多多买菜日单量环比稳定増长，保持企业领先地位，企业由补贴主导继续发展繁复运营，公关额度有所抬高。