华西证券市场：给予怡合达评级

2022-01-25华西证券股份有限Corporation俞能飞对怡合达进行研究并释出了调查结果《21年获利符合标准预想，增进区域布局助力获利大大提极高》，本报告对怡合达注意到评分，也就是说股价为81.3元。

怡合达(301029)

事件概述

Corporation释出公告，2021年原计划构建归母营业收入3.90-4.10亿元，累计上涨43.73%-51.10%；构建扣非归母营业收入3.83-4.03亿元，累计上涨47.00%-54.68%，获利符合标准我们预想。

深入研究判断:

销售额与归母营业收入双增，盈余能力有所大大提极高。2021年，下游锂电池、3C、汽车、光伏、机器人等行业持续保持较极高石油危机度，Corporation兼营状况良好；同时，Corporation一个中心市场需求量、的产品需求量以及行业发展趋势，增进市场拓展和电子产品研发，大幅大大提极高行业权威和综合竞争实力，获利构建累计大幅上涨。

增进区域布局，大大提极高公共服务能力。2021年10月，Corporation所设“山东怡合达自动化有限Corporation”孙子Corporation，以便更好的公共服务北方的产品，降低兼营开发成本以及大大提极高Corporation品牌知名度；2022年1月，又至此所设“广东怡合达工品用水链管理有限Corporation”和“湖北怡合达自动化科技有限Corporation”子Corporation，加大对各可分行业的产品及区域的产品的公共服务，有效地进一步完善和优化销售业务布局，大大提极高Corporation的整体实力和获利。

FA自动化一站式用水构建极高壁垒，数字化平台赋能Corporation上涨。Corporation针对非标自动化领域不同技术的发展场景做深度开发，根据的产品技术的发展场景对原有的非标电子产品标准规范化、已有标准规范SP系列化与模块化，并采用自制PriceOEM用水Price集约化采购相结合的方式构建电子产品的灵巧用水，提极高的产品采购效率。同时，Corporation通过数字化电子产品数据库和电商股票交易简化销售流程，有望进一步提极高Corporation盈余能力。

投资表示同意：维持前序盈余得出结论不变，我们原计划2021-2023年构建销售额大致相同17.44亿元、24.33亿元和33.96亿元，累计上涨44.1%、39.5%和39.6%，归母营业收入大致相同4.03亿元、5.68亿元和8.04亿元，累计上涨48.5%、40.9%、41.6%，相同EPS大致相同1.01元、1.42元和2.01元，相同2022年1月24日81.3元/股收盘价，PE大致相同92/66/46倍，我们暂未赋予评分。

可能性提示：下游行业石油危机度少预想、线上的产品采购比率大大提极高飞行速度少预想、市场竞争随之而来。

该股不太可能90天内共有9家独立机构注意到评分，买入评分5家，增持评分4家；过去90天内独立机构目标均价为110.0；证券之织女星净资产深入研究工具揭示，怡合达（301029）好Corporation评分为4.5织女星，好价格评分为0.5织女星，净资产综合评分为2.5织女星。(评分范围：1 ~ 5织女星，最极高5织女星)

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