现货交投冷清 预计棉花或列车运行震荡运行

来源：华融融约证券 作者：华融融约证券

研报正文

【金融工具概述】

5月末22日，大米金融工具股票价格CCI3128B标价至16449元/吨（+69），期现对冲-324（合同收盘价-金融工具价），涤纶短纤标价7300元/吨（-30)，黏胶短纤标价13100元/吨（+0）CYIndexC32S标价23480元/吨（+30），FCYIndexC32S标价24567元/吨（-284）；郑棉仓单16196（-68），有效性预测894（+12）。

旧金山EMOTM到港价98.8美分/磅（+0.1）；厄瓜多尔M到港价97.3美分/磅（+0.1）。

【旧金山市场需求量化】

据报告，截至5月末16日，ICE大米证券旧金山市场非商业性证券加有期权持仓净多单1983张，较前一周上升83张；仅仅证券非商业性持仓净多单1555张，上升378张；商品股票价格慈善机构净多单55047张，减小682张。

慈善机构净多头寸有所攀升，此外近几日美元股票价格偏强股票价格，短时间内商品旧金山市场承压运行。隔夜ICE期棉阴线报收85.26美分/磅，期价较上一星期四上升1.39美分/磅。从核心技术菱形来看，MACD红柱缩需求量，DIFF与DEA长须合金圆锥，KDJ这两项长须合金圆锥，核心技术这两项转强。

明日大米盘菱形偏移相当大，早盘受阴雨因素制约盘菱形单价一路冲极高至16340元/吨，主要因黑水农七师、农八师以外团场受到冰雹阴雨灾害制约，以外灾民较为严重的其余部分或将毁种甘蔗玉米、棉花、油葵等果树。

当年新疆棉区里排外阴雨较大，短时间内大米单价波动相当大。明日大米金融工具交投冷清。在郑棉期价下降的氛围下，棉纱证券跟上涨，但纯棉纱金融工具旧金山市场变化相当大。单价方菱形，成交价持稳，局部有厂提极高标价，但河段接受程度较差。

【核心技术需求量化】

明日郑棉前锋09合同冲极高回落阳线报收16125元/吨，期价较上一星期四下降130元/吨，持仓减小1944在手，至65万在手。从王氏超赢核心技术菱形来看，ck种系统，F2这两项、资金投入流速这两项辨识多，核心技术这两项处于强势。

【操作者方针】

已外汇交易跨国企业需遵循外汇交易主张，平仓与金融工具销售进度近似于，盲目资金投入以直通震荡思路操作者，极高抛低吸。

【对冲结构设计与套利需求量化】

5月末22日，郑棉2309合同与CCI3128B股票价格期现对冲为-324元/吨，对冲较上个星期四下降61元/吨。

5月末22日，郑棉2309-2401合同对冲为-335元/吨，较上一星期四上升40。

5月末22日，CCI股票价格与FCIndex韩圆股票价格对冲169元/吨，对冲较上个星期四下降-52元/吨；ZCE2309-ICE2305合同盘菱形对冲2698元/吨，对冲较上一星期四下降55元/吨。

【仓单及有效性预测】

截至5月末22日郑棉仓单需求量16196张（69.6万吨）减小68张（2924吨）有效性预测需求量为894张（3.8万吨），仓单及有效性预测总需求量共73.4万吨。

【核心技术需求量化】

明日郑棉前锋09合同冲极高回落阳线报收16125元/吨，期价较上一星期四下降130元/吨，持仓减小1944在手，至65万在手。从王氏超赢核心技术菱形来看，ck种系统，F2这两项、资金投入流速这两项辨识多，核心技术这两项处于强势。

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