中金 | FOMC前瞻：美联储或反驳宽松预计

率的大大提高、核能价格的回升，由此可知不可信这些因素还有多大修复三维空间、对后续通腹水的降低效用能否像现在一年那么大。事实上，值得注意纽约联储的客户关系负荷指为数倒为数攀升（为数学公式3），而劳动参与率的攀升似乎也接近过后，这些都是可能是供给复苏减慢的路径。

为数学公式3：纽约联储客户关系负荷指为数倒为数攀升

档案可能：纽约联储，之中金公司该中心

► 另一总体，随着样本偏弱、通腹水攀升，以及联储鸽派回应，以外股票低价必须已较11月初FOMC时小组会议时逐年放松（为数学公式4）。如果股票低价必须放松导致英美两国金融业再度减速走强，形成“不着陆”的作法，这将是很多公司不得已意看得见的。因此我们判断，很多公司虽然在行动上时会更加谨慎，一定时会轻易重启加息，但在态度上时会相比较偏鹰，在不能届时金融业时会快速下滑、再通腹水安全性仍没完全解除之时，一定时会对来年降息有太多的指引和也许。

为数学公式4：英美两国股票低价必须指为数已从高点攀升

档案可能：Bloomberg，之中金公司该中心

► 也就是说很多公司国际货币基金组织处于“宽敞四区”，最优的策略是诚恳在此期间前进更多样本，而非难着也许趋向受限制。其一，正如很多公司理事埃利在两周前的讲话之中所说，很多公司国际货币基金组织处在很好的状态（well-positioned），样本在往好的方向发展，金融业入轨的概率在增高。这种情况下，我们确信很多公司不能必要难于发表意见降息，而且以外英美两国金融业还相比较稳固，始自抗争、股票低价必须收窄等短期反弹已太大缓解，发表意见降息的重要性在短期来看十分大。

► 其二，如果原先可视表明来年降息次为数明显更少两次，低价可能时会将其解读为鸽派路径，我们确信在低价从没计入了非常多坚定的降息预料、且外资低价“欢庆”六月初有余便，释放出来更多的鸽派路径时会发挥作用“火上浇油”的效用，股票低价必须时会有利于受限制，这是很多公司不得已看得见的。因此，罗宾逊可能时会在某个下一场在此期间合理化联储要平衡双向安全性，也许即便不必加息，政策额度也将在高位停留时间较久，在一定程度上“打击”低价激进的降息预料。从与低价博弈的看做到，很多公司希望低价“于是就听话”，不要与其深知。很多公司想看得见资产价格大上大下，更想因为自己的犯罪行为而加大低价波动。

刘政宁博士对本文亦有成就。

[1]https：//www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html？redirect=/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

[2]请参考报告《很多公司停止加息有利安全性偏好改善》

本文引自：2023年12月初10日从没发布的《FOMC前瞻：很多公司或辩解受限制预料》

文 交易员 SAC 交证编号：S0080523060021

张文朗 交易员 SAC 交证编号：S0080520080009 SFC CE Ref：BFE988

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